当前A股上市险企的平均PEV（股价除以每股内含价值）仅为0.57，处于近年来分位数的13.7%；平均PB（市净率）仅为0.97，而预期股息率达到4.9%，显示出较高的估值吸引力。

保险板块的表现受到多重因素影响。今年以来，尽管A股整体呈现上涨趋势，但保险股作为大盘的重要组成部分却累计下跌超过20%。这一现象主要反映了市场资金偏好分化加剧以及险企资产端面临的挑战。

从数据来看，截至5月22日收盘，A股保险板块（申万二级行业分类）今年累计下跌约21.63%。具体来看：

- 中国人寿累计下跌约25.67% - 中国人保累计下跌约22.35% - 中国太保累计下跌约21.62% - 中国平安累计下跌约21.52% - 新华保险累计下跌约16.05%

市场分析认为，保险板块的下跌主要受到资金面的影响。一方面，以沪深300和上证50为代表的宽基ETF经历了两轮大规模赎回，对权重保险股形成了较大的抛压；另一方面，年初权益市场的上涨以及"开门红"效应吸引了部分资金关注，但随后热点轮动导致资金逐步撤离。

从基本面来看，保险板块仍然保持稳定。2026年一季度，A股五家险企合计实现归母净利润同比下降约16.98%，主要受到一季度资本市场波动的影响；而负债端表现强劲，新业务价值普遍增长超过20%。

券商分析师指出，权益投资对险企利润的影响显著增加。今年一季度权益市场承压，拖累了险企的盈利表现。然而，随着二季度以来A股市场的回暖，沪深300指数累计上涨超过8%，创业板指累计上涨超过20%，这为险企的投资收益带来了积极影响。

尽管资本市场表现向好，保险板块却仍面临压力。主要原因包括AI产业链等热门领域的资金虹吸效应以及市场对险企二季度盈利预期的不确定性。

未来，保险板块能否回暖将取决于以下三个关键因素：

1. 市场资金风险偏好的变化 2. 权益市场的持续表现 3. 市场利率是否企稳回升

当前保险股估值性价比显著提升，平均PEV仅为0.57，市净率0.97，预期股息率达到4.9%。券商分析师认为，如果强势赛道股降温，市场资金可能转向低估值板块，从而为保险板块带来转机。

总体来看，保险板块的基本面仍然稳健，负债端增长强劲，长期盈利表现有望保持稳定向好。当前股价的调整更多反映了市场对短期因素的关注，而从长期视角看，保险股的投资价值值得关注。