2023年，在线下出行全面复苏的推动下，免税行业终于迎来了一丝暖意。

作为行业龙头的中国中免在经历了连续下滑之后，终于在这一年实现了业绩回升。全年营业收入达到675.4亿元，同比增长24.08%；净利润为67.14亿元，同比大幅增长33.46%。虽然营收与疫情前的高光期（2021年）基本持平，但净利润却下降了41.24%，主要原因是机场租金成本的上升以及销售费用的激增。

值得注意的是，中国中免近年来对业务结构进行了深度调整。一方面，公司减少了香化用品的折扣力度，并通过优化产品结构提升了珠宝、手表等高毛利品类的占比；另一方面，高端消费领域成为新的增长点。目前，海南市场香化产品的营收贡献已降至不足40%，而手表、珠宝等品类的增速超过50%。

在渠道策略上，中国中免也在经历变化。2023年，免税渠道重新占据主导地位，实现营收442.31亿元，同比增长69.91%，占总营收的65.49%；而有税渠道的营收占比则下降至33.08%。疫情期间线上有税业务曾为公司提供重要支撑，但其低毛利率对整体盈利能力造成拖累。

与此同时，中国中免积极调整与机场的合作模式，通过降低保底租金和扣点比例来减轻成本压力。这些举措预计将为公司带来约10亿元的利润改善。此外，公司在高端消费领域的布局也在逐步深化。例如，在三亚免税店引入了LV、Dior等顶奢品牌，并计划在2024年进一步扩大高净值客户的服务范围。

尽管市场环境仍充满挑战，但中国中免正通过聚焦高端消费和优化业务结构来应对未来的不确定性。当前，海南离岛免税市场的竞争已日趋激烈，包括瑞士Dufry和DFS等国际免税巨头也纷纷布局海南市场。在这种背景下，如何持续提升高净值客户的吸引力，将成为公司未来的关键。