5月21日，A股市场出现调整，半导体板块及算力相关主题ETF普遍下跌。其中，多只芯片、通信、云计算等领域的ETF跌幅超过4%。值得注意的是，在经历了连续上涨后，"双创"指数相关ETF在尾盘时段成交额显著放大，显示投资者情绪较为活跃。 从资金流动情况看，部分产品遭遇资金赎回压力。例如，创业板ETF易方达和半导体设备ETF国泰均出现净赎回。然而在之前的三个交易日（5月18日至20日），半导体设备主题ETF合计吸引了超过50亿元的资金流入，显示出投资者对这一板块的持续关注。 尽管市场出现调整，但海外市场的表现依然强劲。韩国存储芯片板块大幅反弹，带动相关中韩半导体ETF涨幅超过4.5%。港股创新药板块也出现较好表现，部分产品上涨逾2%，机器人主题ETF一度涨超4%。 对于后市，多家机构认为整体风险仍相对可控。尽管美债利率上行引发市场对流动性的担忧，但短期内A股市场的盈利预期、AI产业趋势等因素将支撑市场表现。博时基金指出，在"油价高位-通胀预期抬升-货币政策再定价"的链条驱动下，美联储政策预期的变化将继续影响市场情绪。 汇添富基金认为，当前科技行情推动的日韩股市上涨显示全球市场联动性增强，A股市场的调整更多是内部因素导致。随着科技产业趋势带来的赚钱效应持续积累，增量资金有望形成正循环，为后续行情提供支撑。 华安基金表示，AI产业趋势尚未被证伪，基本面、流动性及风险偏好均未出现系统性恶化。一季度A股上市公司业绩总量超预期，显示景气度扩散至更多领域。市场回调后，新能源和有色等顺周期板块以及具备补涨潜力的基本面反转板块值得重点关注。 整体来看，虽然短期内市场可能呈现高位震荡态势，但中长期科技成长主线仍有望保持活跃。资金将更倾向于流向那些能够持续兑现产业趋势与业绩改善的细分领域。