2026年5月，农银汇理基金管理有限公司（以下简称"农银汇理"）迎来了一次密集的人事变动。投资总监张峰与研究部副总经理徐文卉相继离任其所管理的旗舰基金。官方解释为"业务调整"，但两人卸任的两只产品累计亏损已超过40亿元。其中，张峰管理的基金五年间亏损20亿，规模大幅缩水，接任者高晗仅有不到两年的公募经验；而徐文卉的继任者蒲天瑞也仅任职不足一年。

这家银行系公募正面临成立以来最严峻的信任危机。净利润从2021年的高位6.48亿元下滑至2025年的2.75亿元，降幅达约57.6%。在高管频繁更迭、资深基金经理相继离场、新任者仓促接手的背景下，农银汇理能否扭转颓势，已成为业内关注的焦点。

农银汇理成立于2008年3月18日，注册资本为17.50亿元。公司发展历程可分为三个阶段：从2008年至2016年，凭借银行渠道优势，主打稳健型固收产品，规模稳步增长；

从2017年至2021年，随着明星基金经理赵诣管理的"工业4.0"产品夺冠年度公募冠军，权益业务达到巅峰。公司管理规模在2021年末突破2600亿元，创下历史新高。

但2022年成为转折点。赵诣离职后，农银汇理的权益核心竞争力迅速流失，叠加市场波动和投研能力不足，业绩与规模持续下滑。

数据显示，农银汇理净利润在2021年达到6.48亿元的高点后，连续三年下降：2022年为3.46亿元，2023年为3.11亿元，2024年为2.48亿元。尽管2025年净利润回升至2.75亿元，但仍未能扭转整体颓势。

管理规模方面，截至2026 年一季度末，公司管理规模为2346.87亿元，其中债券占比高达65.39%（环比增长24%），股票仅占7.56%（环比下降7.83%），银行存款和结算备付金及其他资产合计占比15.92%。

在股票投资方面，除2025年下半年盈利36.26亿元外，其余时段均为亏损，凸显权益投研能力的短板。

2021年成为农银汇理权益业务的重要分水岭。当年初，A股市场延续着结构性牛市，消费、新能源等赛道情绪高涨。公司顺势推出两只重磅权益产品：一是"农银策略收益混合"基金，在78.85亿元的发行规模下，成为当年的旗舰级产品；二是"农银新兴消费股票"基金，首募规模达60.60亿元。

然而，高光过后是漫长的下行。"农银策略收益混合"基金成立以来收益率亏损超20%，规模缩水至27亿元左右，降幅超过65%。而"农银新兴消费股票"基金净值近乎腰斩，在同类产品中排名垫底。

两只旗舰权益基金的黯然表现以及随之而来的人事变动，合计亏损约40亿元。这一系列问题都凸显出公司在权益投资领域的困境与挑战。